Venerdì 27 gennaio, il Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF) ha annunciato l’emissione del BTP Più, un nuovo strumento finanziario dedicato al pubblico retail.

Caratteristiche

• Periodo di collocamento: dal 17 al 21 febbraio.
• Lotto minimo: 1.000€.
• Scadenza: 8 anni.
• Cedole: trimestrali con meccanismo step-up (cedole crescenti).

A differenza delle emissioni precedenti, questo titolo consente il rimborso anticipato del nominale dopo 4 anni (gennaio 2029), esclusivamente per chi lo ha acquistato in emissione e mantenuto. Il rendimento sarà comunicato il 14 febbraio, con una tassazione agevolata al 12,5% e un’esclusione dall’ISEE fino a 50.000€ di investimento.

Rimborso Anticipato: Protezione o Rischio?

Il BTP Più viene descritto come “il titolo che protegge dalle perdite”, grazie alla facoltà di rimborso anticipato, che tutela l’investitore da un eventuale rialzo dei tassi di interesse, principale causa di svalutazione dei titoli di stato.

Tuttavia, questa opzione potrebbe comportare un rendimento inferiore rispetto a titoli simili privi di meccanismi di rimborso anticipato. Inoltre, il meccanismo step-up concentra la maggior parte del rendimento negli ultimi anni, penalizzando chi sceglie di riscattare il titolo dopo 4 anni.

Ipotesi di Rendimento

Il Tesoro ha indicato che le cedole degli ultimi 4 anni saranno più alte. Attualmente, un BTP a 4 anni rende circa il 2,80%, mentre a 8 anni il rendimento si attesta al 3,40%. Questo potrebbe tradursi in un rendimento annuo stimato intorno al 3,08% a scadenza. Se i tassi sul mercato secondario restassero superiori, il BTP Più potrebbe svalutarsi immediatamente, raggiungendo circa 97,50€.

Opportunità o Marketing?

Se il rendimento fosse inferiore a quello di mercato, la vendita anticipata potrebbe risultare sconveniente, “bloccando” l’investitore fino alla scadenza. Tuttavia, in uno scenario di rialzo dei tassi tra 4 anni, il risparmiatore potrebbe riscattare il titolo e reinvestire a condizioni migliori. La struttura del BTP Più potrebbe risultare interessante per chi cerca una maggiore protezione dopo le recenti perdite causate dall’aumento dei tassi.

Disclaimer: le informazioni contenute in questo articolo hanno scopo puramente informativo e non rappresentano una consulenza finanziaria.

Fabio Bernazzoli

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