By: Fabio Bernazzoli / 12 Febbraio 2025
Prendendo spunto da un grafico realizzato da Topdown Charts, società neozelandese specializzata in analisi macroeconomiche per clienti istituzionali, proviamo a commentare il momento di mercato dei maggiori indici di borsa per analizzare le valutazioni globali.
Il grafico confronta le valutazioni relative degli asset statunitensi (US Assets) e globali (Global Assets) attraverso lo TDC Valuation Metric (Z-Score storico). Questo metodo confronta il valore attuale di un asset con la sua media storica. Un valore positivo indica che l’asset è “costoso”, mentre uno negativo suggerisce che è “economico” rispetto al passato. Questo aiuta gli investitori a valutare se un asset è sopravvalutato o sottovalutato e a prendere decisioni di investimento più informate. Tra gli asset statunitensi troviamo: Stocks (azioni USA), HY Credit (obbligazioni ad alto rendimento), DXY (indice del dollaro USA), Housing (mercato immobiliare) e Treasuries (titoli di stato USA). Tra gli asset globali, invece, troviamo: EMFX (valute dei mercati emergenti), EM (mercati emergenti), DM ex-US (mercati sviluppati esclusi gli USA), FM (mercati di frontiera) e EM Bonds (obbligazioni dei mercati emergenti).
Negli ultimi cinque anni, il divario tra le valutazioni degli asset statunitensi e le valutazioni globali si è ampliato significativamente (linea blu vs linea nera). Gli asset statunitensi hanno raggiunto livelli “costosi” mentre gli asset globali risultano di nuovo “economici” dopo il picco del 2021.
I dati suggeriscono che i mercati emergenti e sviluppati (esclusi gli USA) offrono oggi valutazioni globali più attraenti. Tuttavia, è importante ricordare che le valutazioni passate non garantiscono rendimenti futuri e ogni decisione di investimento deve essere attentamente valutata.
📌 Disclaimer: Questo articolo è a solo scopo informativo e non rappresenta un consiglio di investimento.
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