By: Fabio Bernazzoli / 18 Febbraio 2025
📌 Il MEF ha pubblicato i tassi ufficiali del BTP Più, il nuovo titolo di Stato in collocamento fino al 21 febbraio, pensato per la clientela retail. Vediamo il suo rendimento e se conviene rispetto ad altri BTP già quotati.
Il BTP Più prevede una struttura a tasso crescente:
✔ 2,80% annuo (0,70% trimestrale) per i primi 4 anni
✔ 3,60% annuo (0,90% trimestrale) per i successivi 4 anni
Inoltre, chi lo acquista in emissione ha la possibilità di rimborso anticipato a prezzo 100 (opzione put). Se mantenuto fino a scadenza, il rendimento medio annuo è del 3,21%.
Un confronto con BTP già quotati:
✔ BTP 4 anni (IT0005467482): rendimento 2,66%
✔ BTP 8 anni (IT0003256820): rendimento 3,27%
Se detenuto fino a scadenza, il BTP Più rende 0,06% in meno rispetto a un titolo tradizionale di pari durata, ma include l’opzione put a costo quasi nullo. Di conseguenza possiamo dire che l’opzione di rimborso anticipato ha un costo quasi nullo e il prezzo del titolo una volta quotato sul secondario dovrebbe risentirne in minima parte (a parità di tassi di interesse).
Se riscattato esercitando la put dopo 4 anni, il rendimento è superiore del 0,17% annuo (+0,68% in 4 anni).
Investire in BTP può essere vantaggioso, ma la diversificazione è fondamentale per ridurre il rischio. Dal 2022, i nuovi BTP includono le Clausole di Azione Collettiva (CACs), che possono permettere modifiche forzate alle obbligazioni in caso di crisi (riduzione del valore, estensione scadenza, cambio valuta). Per questo, diversificare tra diversi emittenti e durate è una scelta prudente.
🔎 Conclusione: Al di la della valutazione sul singolo strumento, prima di qualsiasi decisione di investimento, è essenziale valutarne l’adeguatezza rispetto al proprio profilo di rischio e orizzonte temporale.
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